中国太保业绩会直击：业绩与价值齐升，穿越周期坚守资产配置定力

新华财经上海8月28日电（记者 王淑娟）今年上半年，中国太保实现归母净利润307.75亿元，同比增长10.4%。同时，管理资产规模首次突破4万亿元大关，寿险新业务价值同比增长12.7%，产险承保综合成本率同比优化1.3个百分点到95%。

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在2026年中期业绩会上，中国太保总裁赵永刚表示，上半年，中国太保各项核心经营指标呈现了稳中有进、稳中向好的态势，综合实力也进一步增强，特别是在复杂的内外部环境当中、市场变化当中，保持经营韧性。

此外，中国太保管理层就首度实施中期分红、未来寿险业务发展前景、新能源车险业务、权益市场投资等回应市场关注。

主业稳固，产寿核心指标向好

寿险业务是太保集团最重要的利润来源。上半年，太保寿险实现营运利润159亿元，同比增长5.9%，对集团的贡献占比达75.1%。

在前三年高速增长的基础上，2026年上半年，中国太保寿险实现规模保费1903.51亿元，新业务价值达到107.58亿元，同比增长12.7%；新业务价值率提升至17.5%，同比增加2.5个百分点。

赵永刚介绍，寿险新业务价值继续保持高增长态势，保险代理人发挥了压舱石的作用。通过在代理人渠道推进“职业化、专业化、数智化、年轻化”建设，中国太保的核心人力月人均首年规模保费同比大增39.5%，核心人力月人均首年佣金收入同比增长12.7%；银保渠道在竞争加剧背景下主动改善结构，新保期缴规模保费117.20亿元，同比增长32.6%。

此外，上半年中国太保产险的承保综合成本率为95%，同比优化了1.3个百分点。其中承保综合赔付率68.7%，同比优化了0.8个百分点。承保综合费用率26.3%，同比优化了0.5个百分点。赵永刚表示，赔付率和费用率实现”双降“，产险综合成本率显著改善，承保利润也同比大幅增长35.7%。

值得关注的是，中国太保的新能源车险业务持续快速发展。上半年，其新能源车保费增速20.9%，占车险保费的比例达到23.9%，同比提升4.1个百分点。

        同时，中国太保产险总经理陈辉也指出，当前产险公司面临的最大挑战是气候影响的高发态势和不确定性，今年各种台风、暴雨、泥石流等极端天气的影响，给产险公司带来了挑战。

陈辉同时表示，还是有信心在坚持经营思路和经营逻辑的基础上，用经营的确定性来应对外部的相关挑战。总体而言，中国太保产险的经营成本向优的趋势不会改变。

压力测试，综合投资收益率暂时承压

截至2026年6月末，中国太保管理资产规模首次突破4万亿元大关，较上年末增长4.8%。其中，核心权益投资的占比为13.9%，较上年末提升0.5个百分点。不过，上半年，中国太保综合投资收益率1.8%，同比下降了0.6个百分点。

对此，赵永刚表示，受权益市场分化等因素影响，太保集团持有的以取得稳定股息为主的股票资产，在今年6月底价格波动较大，导致综合投资收益率阶段性承压。从长期看，太保集团将秉持长期主义，坚持资产负债匹配管理，积极把握投资机会，创造稳健和持续的投资回报。

“毫无疑问，我们的综合投资收益率面临了相当大的压力，可以说上半年我们经历了一次实战性的压力测试。”中国太保副总裁、财务负责人苏罡表示，尤其是今年二季度极致分化的股市行情中，中证红利全收益指数最大回撤14.48%。同样，中国太保的核心权益策略、股息价值策略其实是处在一种逆风状态，压力是很大的。

苏罡表示，但这应该是一个暂时的、阶段性的表现，并不代表中国太保的长期的业绩表现。作为典型的长期资本和耐心资本，保险资金要穿越周期，就是要坚持战略资产配置的定力和逻辑，不被阶段性市场波动打乱自身定力、风格和节奏。即使是慢牛和长牛行情，也要坚持以纪律性和灵活性兼具的战术配置，把握好市场阶段性波动机会，抓住结构转换时机，进一步提升风险调整后的长期收益率。

分红稳健，将首次实施中期分红

值得关注的是，积极回报投资者，中国太保宣布将首次实施中期分红，分红金额为每股0.42元，总额40.41亿元。对此，苏罡表示，今年中国太保主动优化了分红的节奏，首次实施中期分红，是想构建一个一年两次的常态化分红机制，不断提升投资者的现金回报率和投资获得感。

赵永刚表示，中国太保始终高度重视股东的回报，明确了以营运利润为锚、兼顾投资收益正向贡献的中长期的分红政策。从2007年A股上市至今，中国太保已经累计派发现金分红超过1300亿元。

对于中期分红的机制设计，苏罡进一步表示，在年度分红政策的框架内，中国太保以营运利润为锚，综合考虑偿付能力的约束、盈利状况以及投资者回报要求，来合理设置中期分红和末期分红的比例，进而确定当期的中期分红具体金额。

关于全年分红展望和未来的趋势，苏罡表示，中长期分红政策具有一贯性，有信心为投资者提供稳健、可持续、可预期的分红目标。他判断，营运利润是分红基础，其主要驱动因素是寿险合同服务边际摊销、营运利差和产险的承保利润。基于中国太保稳健的经营风格，预计未来几年营运利润都能保持持续增长。