当前热门：首批固收类基金3季报出炉，警惕过高杠杆，关注宽松资金面

来源：华尔街见闻时间：2022-10-14 05:58:04

(资料图)

10月13日，中银基金披露了一批货币基金与债券基金的3季报。这也是首批披露偏固收类3季报。

部分基金关注到，一些机构开展了中短端杠杆套息交易，加剧收益率曲线的陡峭化形态。

比如，中银上海清算所0-5年农发行债券指数基金2022年第3季度报告内表示，三季度银行间市场资金面宽松，资金价格维持历史偏低位置，央行降息，收益率震荡下行，3-5年期成分券表现相对更优。

与此同时，相当多数量的市场机构持续开展中短端杠杆套息交易，加剧了收益率曲线的陡峭化形态。

基金对投资组合的久期和杠杆动态微调，逐步兑现了短端盈利，警惕过高杠杆下市场的潜在风险。9月以来，债券市场持续调整，基金在震荡中实现了较小回撤。后续将综合对收益率曲线形态和走势的分析，持续优化组合持仓期限结构。

中银中债1-3年期农发行债券指数基金2022年第3季度报告内也表示，策略上，坚持短久期策略，力争低回撤效果，保持动态适度的杠杆比例，优化配置结构，提升久期收益比。

三季度银行间市场资金面宽松，资金价格维持历史偏低位置，央行降息，收益率震荡下行。相当多数量的市场机构持续开展了中短端杠杆套息交易，加剧收益率曲线的陡峭化形态。

在此过程中，基金逐步兑现了短端盈利，优化组合持仓期限结构，警惕过高杠杆下市场的潜在风险。综合对收益率曲线形态和走势的分析，基金运用骑乘策略获取收益增厚，并在市场震荡调整过程中保持了较小的回撤，继续保持了较高的Calmar比率。

此外，中银基金的多份货币基金表示了对同业存单的重视。

比如，中银瑞福浮动净值型发起式货币市场基金2022年第3季度报告内提到，三季度货币政策维持宽松。基金三季度维持适当的组合剩余期限,加大同业存单和同业存款的配置，积极把握利率波动中交易性机会，保证了在低风险状况下的较好回报。