超四分之一养老理财产品去年“破净”有浮亏,养老投资还须“看长期、放眼量”
养老理财产品试点一年有余,相关产品凭借着高出一筹的业绩比较基准吸引到众多投资者。
不过盘点过去一年,部分产品的短期投资业绩不尽如人意。
中国理财网显示,截至2022年末,50只养老理财产品中有13只跌破初始净值1,“破净”率达到26%。
(资料图片仅供参考)
但同时也有近四分之三的养老理财产品是有盈利的。
这会给投资者的养老提供什么启发?
13只养老理财出现浮亏
2021年12月,银行养老理财产品试点正式启动。
经过1年多的扩容,截至2022年末,养老理财的试点范围已扩大至11家理财公司、10个城市、50只养老理财产品、千亿发行规模。
然而,首个完整投资年,部分养老理财产品的投资业绩却不尽人意。
中国理财网显示,截至2022年末,50只养老理财产品中,37只产品浮盈,另有13只跌破初始净值1,“破净”率达到26%。
这13只破净产品来自招银理财、光大理财、建信理财等大型理财吃够。
13只产品中,净值最低的是招银理财招智无忧(五年持有)1号混合类养老理财产品(下称“招智无忧1号混合”)。
该产品于8月26日正式成立,业绩比较基准为4%~9%。
不过,9月2日,该产品首次破净,净值为0.9995;
一周后(9月9日)披露的净值回至1.0013;
此后净值几经起伏,并于11月4日转入下跌模式。截至12月30日,该产品净值为0.9841,较面值“浮亏”了1.59%。
与债市波动息息相关
不止是招智无忧1号混合,从净值走势来看,上述13只处于“浮亏”的产品,单位净值的下跌均主要集中在11月、12月。
从净值走势可以看出,上述浮亏产品的净值下跌时段,与此轮债市的调整时间相近。
附图:某养老理财产品单位净值都是图
附图:10年活跃国债收益率走势
而且此次亏损产品集中在成立期较短的理财产品上。
这可能是由于产品成立时间较短,短期盈利垫积累的不足,当债市出现明显调整时,这批理财产品出现了“破净”的情况。
此外,也有业内观点认为,要想达到比较高的业绩基准,部分养老理财产品可能会配置权益类资产、非标资产、私募资管计划等高收益资产,这也可能是产品净值回落的原因。
但由于成立时间较短,这些产品大多暂无投资报告,因此无法确认净值回落的直接原因
风险保障机制可能“生效”
养老理财产品试点一年有余,期间为人称道的特点便是突出的业绩比较基准,以及风险保障机制。
从收益上看,上述13只“浮亏”的养老产品,业绩比较基准在4%~9%之间。这样的收益期望水平,在同类产品中,是颇具吸引力的。
同时,这些产品都附加有一定的产品封闭期,多数封闭期在3年以上,也就是说投资者目前不会兑现产品浮亏。
另外,上述产品都附加有风险保障(补偿)机制。理论删个,如果确实长期业绩不佳,管理人有一定契约空间来实施收益增厚。
当然,也有可能短暂“破净”后,这些产品可以直接扭亏为盈。
比如,某四大行理财机构的两支养老理财产品,之前一度浮亏,至年末已经反攻登上1元的面值(下图)。
所以,从短期情况来看,养老理财产品的浮亏,目前还算不上“洪水猛兽”。
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