微资讯！欧股主要指数集体上扬，阴霾初散“三重挑战”依然艰巨

欧央行的紧缩政策将对实体经济产生影响，仍需对风险资本持谨慎态度。

过去一周（4月17日-4月21日），欧股主要指数集体收涨，英国富时100指数累涨0.54%，报7914.13点；德国DAX指数累涨0.47%，报15881.66点；法国CAC40指数累涨0.76%，报7577.00点。

随着能源危机缓解等利好因素出现，欧股在今年年初迎来了强劲涨势，此后在欧美银行业危机蔓延事件后，经历了一段时间的低迷，不过在最近又有了起色。

(相关资料图)

德意志银行研究部高级策略师Maximilian Uleer预计，欧股还会有5%的上涨空间。

不过需要注意到，欧洲仍面临遏制通胀、维持经济复苏、维护金融稳定三重挑战，并且欧央行的紧缩政策将对实体经济产生影响，投资者仍需对风险资本持谨慎态度。

欧股阴霾正消散

今年以来，欧股主要指数均有不同程度上涨，英国富时100指数涨6.21%，德国DAX指数涨超14%，法国CAC40指数的涨幅则超过了17%。

欧股当前估值较低、通胀正在减弱，以及中国经济的强劲复苏提高欧洲企业盈利预期，都被市场视为提振欧股的信号。

Invesco欧洲股票基金经理 James Rutland指出，去年能源危机侵袭欧洲时，欧洲股市持续出现了资金外流现象，导致估值处于非常低的水平。而最近出现了一些对欧洲有利的因素，市场的负面情绪很可能扭转。“全球投资者已经很长时间没有真正关注欧洲了。”Rutland直言。

摩根士丹利首席欧洲股票策略师Graham Secker则表示，从2008年全球金融危机结束到 2020年疫情暴发，欧股一直处于“结构性表现不佳”状态，但从去年年底开始反弹，使得欧股摆脱了相对下跌的趋势，可以说“结构性表现不佳”不复存在。

Secker进一步表示，需要注意，这并不意味着它在结构上已经非常出色了，但是投资者正在调整策略，因此全球资金将“源源不断地流入欧洲”。

德意志银行研究部高级策略师Maximilian Uleer预计，欧股还会有5%的上涨空间，他提到了一些提振欧股的积极因素，包括企业盈利预期提高以及中国经济增长加速的溢出效应。

三重挑战

不过，不可忽视的是，扰动因素持续给欧股带来压力。IMF此前提醒，尽管近期欧洲经济表现尚可，但是增长趋势正在减弱，面临遏制通胀、维持经济复苏、维护金融稳定三重挑战。

在通胀方面，欧元区3月CPI终值同比增长6.9%，环比增长0.9%，而剔除食品与能源价格的核心CPI上涨了7.5%。

对此，欧盟统计局表示，欧元区上月通胀放缓，但潜在通胀仍居高不下，核心通胀不降反升，证实了欧央行对物价压力持续的担忧。欧央行决策者开始担心，高能源成本已经渗透到更广泛的经济领域，并影响服务业到工资等各个领域，使通胀更难控制。

而欧央行20日公布的货币政策会议纪要显示，通胀率远高于目标，且核心通胀强劲，欧洲央行管委会绝大多数成员同意将利率上调50个基点。

但同时矛盾也渐渐显示出来，有一些欧央行管委会成员认为，在金融市场紧张态势消退前不应该加息，应该等不确定性下降，在5月的货币政策会议上重新进行全面评估。德国宏观经济与商业周期研究所也认为，在硅谷银行倒闭和瑞士信贷被收购后，欧央行必须采取更加谨慎的利率政策。

针对紧缩政策对资本市场的影响，Unigestion多资产投资组合经理Sandrine Perret表示，在随后第二季度的财报中，我们将会看到紧缩政策对实体经济的影响。“我不会对此感到惊讶，这就是我们对风险资本保持谨慎的原因，因为我们知道这可能会在未来几个月发生”。