消息！你敢相信？昨天竟然有医药基金逆势上涨！

来源：华尔街见闻时间：2022-09-14 20:46:14

(相关资料图)

要说最近医药也挺让人心烦的，

6月份，好不容易涨上去了。

但7、8月份阴跌不断，跌跌撞撞又回到了起点。

昨天，更是迎来一记暴击。

美国要在生物制造领域减少对中国的依赖，A股和港股上市的CXO股票纷纷大跌。

药明康德、凯莱英，这些医药基金重仓的股票都惨遭跌停。

受此影响，昨天医药基金也是绿油油一大片。

但懒猫翻了下，

其实也有红的。

比如这只，就涨了0.38%。

逆势上涨是因为基金经理提前减仓了CXO。

半年报中，基金经理说，CXO虽然有较大调整，但他对这个报团板块还是比较谨慎，认为资金可能会从CXO里面不断出来，流入医药其他细分领域。

那都有哪些医药基金经理提前从CXO上撤离了呢？

01

先把医药主题基金找出来，

筛选条件是这几个：

基金是医疗主题基金，而且是主动基金；
基金经理任职日期在2020年之前。

多份额合并后，符合条件的基金有31只，名单在这里：

这其中，

葛兰、赵蓓、谭冬寒等是重仓CXO的，跌的也比较多。

葛兰管的两只基金，中欧医疗创新跌了4.23%，中欧医疗健康跌了2.89%。

赵蓓管的两只基金，工银前沿医疗跌了2.46%，工银医疗保健行业跌了2.69%。

谭冬寒管的工银医药健康也跌了4.5%。

但2020年以来，也是他（她）们收益最高，都超过了30%。

成也CXO，败也CXO。

比较特殊的是这5只（打蓝色底纹的）：

范洁管的前海开源中药研究精选，昨天涨了0.66%；

金笑非管的鹏华医药科技，昨天涨了0.38%；

郎超管的鹏华医疗保健，昨天跌了0.1%；

潘龙玲管的建信高端医疗，昨天跌了0.55%；

林材管的前海联合国民健康，昨天跌了0.65%；

2020年以来，它们收益也超过了30%，收益和重仓高景气CXO的基金差不多，但昨天跌幅在1%以内，基金经理提前减仓CXO的可能性比较大。

接下来，我们一个个扒，看这5只基金中，有没有谁提前减仓了CXO。

02

（1）范洁 · 前海开源中药研究精选

这只就不用多说了，重仓中药。

2020年以来，中证中药涨了21.97%，昨天也涨了0.74%。

这只中药主题基金表现还可以。

（2）金笑非 · 鹏华医药科技

鹏华医药科技就是文章开头说的那只基金，昨天逆势涨了0.38%。

这只基金之前买过CXO，不过去年4季度高位减持了不少。

而且自那之后，基金经理一直看空CXO。

一季报中，他说，虽然春节后CXO强劲反弹，但他的态度是“偏谨慎”，没有参与，所以净值反弹乏力。

半年报中，他说，CXO虽然经历了大幅杀跌，但他的态度依然是偏谨慎。

持仓上，

二季度，金笑非拿的主要是疫苗（长春高新）、创新药（恒瑞医药）、医疗（爱尔眼科）、中药（同仁堂）、生猪养殖（温氏股份、新希望、天康生物（动物疫苗））、机场（白云机场），还有一只CXO（泰格医药）。

（3）郎超 · 鹏华医疗保健

严格来说，郎超算是金笑非徒弟。

在独立管理鹏华医疗保健之前，他曾和金笑非共管过1年零11个月。

所以，郎超也是去年4季度开始减仓CXO的。

减仓的理由是，大幅上涨后，CXO估值已经处于高位，同时市场预期差小，对利好不敏感，对利空敏感，易跌难涨，所以减持了。

反映到仓位上，

2021年3季度，鹏华医疗保健十大重仓股中有6个是CXO，仓位是37.93%。

但4季度，CXO就剩3个了，仓位是13.26%，仓位减的还是挺多的。

不过和师傅金笑非一直看空CXO不同，

半年报中，在展望下半年时，郎超说：

医疗股（包括CXO）杀估值的阶段已经结束，现在主要是全年业绩预期下修的风险。

同时部分创新药股价调整充分，他投资重心也开始往这方面倾斜。

持仓上，

郎超拿的主要是传统医药企业（济川药业、华润三九、人福医药）、中药（同仁堂、昆药集团）、原料药（华海医药）、创新药（恒瑞医药）、医疗器械（鱼跃医疗），还有一只CXO（药明康德）。

（4）潘龙玲 · 建信高端医疗

潘龙玲也是去年4季度减仓的CXO。

去年3季度，建信高端医疗十大重仓股中有7只是CXO，仓位合计37.69%。

4季度，变成了3只，仓位也仅剩11.58%。

不过，基金经理没有说这么做的原因，只是说了操作，减持了创新药产业链（CXO），增持了中药。

持仓上，

潘龙玲现在拿的主要也是中药（同仁堂、康缘药业）、疫苗（智飞生物）、医疗（爱尔眼科、通策医疗）、创新药（恒瑞医药）、原料药（华海药业）、医美（爱美客），还有一个CXO（康龙化成）。

（5）林材 · 前海联合国民健康

林材属于那种持仓偏均衡的医药基金经理。

去年3季度，医药基金经理纷纷涌向CXO的时候，他也就重仓了3只，仓位是16.37%。

4季度，当潘龙玲、郎超、金笑非大幅减持CXO时，他还是重仓这3只，仓位是13.41%。

03

去年3季度，医药基金经理纷纷涌向CXO的时候，

懒猫其实总结过，

请珍惜这些“嗅觉敏锐”的医药基金经理！

赵蓓、谭冬寒、葛兰等是最早开始重仓CXO的医药基金经理。

所以，当时他（她）们业绩排名很靠前，但这一波，因为没及时撤退，基金净值回撤的也蛮厉害！

工银前沿医疗（赵蓓），2020年以来的收益从125.1%降到65.33%。

工银医药健康（谭冬寒），2020年以来的收益从108.9%降到50.21%。

中欧医疗健康（葛兰），2020年以来的收益从94%降到39.61%。

反倒是潘龙玲、金笑非等提前减仓CXO的医药基金经理保住了收益。

建信高端医疗（潘龙玲），2020年以来的收益从96.7%降到67.12%。

鹏华医药科技（金笑非），2020年以来的收益从88.9%降到63.24%。

降幅相对较小，单就过去1年的表现来看，他们比葛兰、赵蓓、谭冬寒的“嗅觉”更加敏锐。

当然，这里面最超神的还是万民远。

去年11月统计的时候，他管的融通健康产业自2020年以来涨了75.5%。

今天统计的时候，融通健康产业自2020年以来涨了77.34%。

收益不降反升，是统计的31只医药主题基金中表现最好的。

给大家看下这只基金的净值走势，

去年8月份冲高后，医药指数就开始了漫漫回调路。

借助CXO，葛兰、赵蓓又冲了一年，然后也开始回调。

只有万民远观的融通健康产业，高位震荡了2年，没有回调。

他是怎么做的呢？

逆向操作 + 高换手。

给大家看下他的持仓，

一心堂重仓了23个季度，老百姓重仓了13个季度，这两个都是零售药店，他长期重仓零售药店。

阳光诺和、百诚医药、睿智医药、美迪西、博腾股份、普洛药业，好家伙，二季度十大重仓股里有6个是CXO。

而2021年3季度，CXO高点的时候，他十大重仓股里只有1只CXO。

对此，他的解释是：

（1）投资原则就是“逆向思维，人多的地方不去”，不追逐短期热点，提前预判，做孤独的“拐点型”价值发现者。

（2）经过近1年的大幅调整，CXO等高景气赛道风险释放充分，且长期成长逻辑未遭到破坏，迎来真正的价值投资机会。

所以，自去年4季度以来，伴随着CXO一路跌，他是一路抄底。

可能有小伙伴奇怪了，逆势加仓，那他又是怎么把业绩做到这么稳的呢？

可能是因为高换手。

融通产业健康的换手率在300%，甚至500%左右。

在重仓股变化不大的同时，万民远也疯狂的在它们身上做波段，赚差价，然后就抵抗住了市场的下跌。

04

最后，

再说说医药主动基金和指数基金。

在统计基金经理任职日期早于2020年的医药主题基金时，也筛出了几只指数基金，

名单在这里：

它们中，收益最高的是富国中证医药主题指数增强A，2020年以来涨了17.77%，没超过18%。

但在筛选出来的31只医药主动基金中，2020年以来收益低于18%的只有2只，占比6.5%。

从这个角度来说，看好医药赛道的话，主动基金是比指数基金更好的选择。

过去1年，虽然不少医药基金经理伤了大家的心，但大家也不要对他们太过绝望哦！

算总收益的话，还是他们高。

本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《你敢相信？昨天竟然有医药基金逆势上涨！》

标签：医疗保健医药科技

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